유럽을 넘어서: 중국, 미국, 그리고 신흥국의 탄소 시장

탄소 가격제가 빠르게 글로벌화되고 있어요

지난 EU ETS 글에서 유럽 탄소 시장이 왜 지금 불타고 있는지 살펴봤는데요. 사실 EU는 점점 커지는 글로벌 퍼즐의 한 조각일 뿐이에요.

탄소 가격 제도가 현재 전 세계 온실가스 배출량의 약 23%를 커버하고 있어요. 20년 전에는 사실상 0%였거든요. 그리고 확장 속도가 빨라지고 있어요. 중국이 ETS를 대폭 확대했고, 인도는 처음부터 새로 만들고 있고, 연방 차원의 움직임 없이도 미국 주들이 캡앤트레이드가 실제로 작동한다는 걸 증명하고 있어요.

세계 주요 탄소 시장을 둘러보면서 어떻게 비교되는지, 그리고 이 파편화된 시장이 왜 서서히 연결되기 시작하는지 설명해 드릴게요.

$151.5B중국 탄소 크레딧 시장 성장 전망Source: Technavio, 2025-2029 forecast

중국: 세계 최대 탄소 시장이 본격화하고 있어요

중국 국가 ETS는 2021년 7월에 출범했고, 첫날부터 단순 적용 범위 기준으로 지구상 최대 탄소 시장이었어요 — 연간 약 45억 톤 CO2를 배출하는 2,200개 이상의 발전 기업이 포함되어 있었거든요.

하지만 처음 몇 년간은 솔직히 좀 실망스러웠어요. 시장이 절대적 상한이 아닌 배출 집약도 기반 시스템(산출 단위당 배출량)을 사용했기 때문에 가격이 낮게 유지됐어요. 거래량도 적었고요. 탄소 가격은 톤당 8~10달러 수준에 머물러 있었는데 — EU 배출권 가격의 극히 일부였죠.

그런데 2025년이 왔어요.

2025년 3월 확대

2025년 3월, 중국은 ETS를 세 개의 대규모 산업 부문으로 확대했어요: 시멘트, 철강, 알루미늄. 이로써 약 30억 톤의 CO2 환산량이 시스템에 추가됐어요 — 한 번에 적용 범위가 거의 두 배로 늘어난 거예요.

잠깐 생각해보세요. 중국 ETS가 이제 EU, 캘리포니아, RGGI를 합친 것보다 더 많은 배출량을 커버해요. 그리고 이 부문들은 탈탄소화가 쉬운 분야가 아니에요. 철강과 시멘트는 청정화하기 가장 어려운 산업 공정에 속하거든요. 이 부문에서 배출권 수요가 꾸준히 이어질 수밖에 없다는 뜻이에요.

중국은 이제 어디로 향하나

제가 주목하고 있는 포인트예요. 중국은 2025~2029년 사이에 약 1,515.1억 달러의 가치 창출로 글로벌 탄소 크레딧 시장 성장을 주도할 것으로 전망돼요. 아시아태평양 지역 전체는 연평균 42.6%의 성장률로 가장 빠르게 성장하는 탄소 시장이에요.

하지만 중국과 EU 간의 가격 격차는 여전히 엄청나요. 중국 탄소 배출권은 톤당 약 10~12달러에 거래되는 반면, EU 배출권은 83달러를 넘어요. 이 격차는 흥미로운 역학을 만들어내요 — 특히 EU의 탄소국경조정메커니즘(CBAM)이 탄소 가격이 낮은 나라의 수입품에 불이익을 주기 시작하면요. 이건 다음 글에서 더 자세히 다룰게요.

42.6%아시아태평양 탄소 시장 CAGRSource: Industry research, 2025-2030 projections

제 생각은 이래요: 중국 ETS는 아직 초기 단계에 있어요. 낮은 가격은 시스템이 아직 실질적인 행동 변화를 이끌 만큼 강하지 않다는 신호예요. 하지만 방향성은 분명해요 — 더 많은 부문, 더 엄격한 기준, 그리고 결국에는 더 강력한 상한. 중국 탄소 가격이 오르기 시작하면 글로벌 파급 효과가 엄청날 거예요.

미국: 연방 시장은 없지만, 주들이 선도하고 있어요

미국은 세계 2위 배출국이지만 연방 차원의 탄소 가격 메커니즘이 없어요. 현재 정치 지형을 보면 당분간 바뀔 것 같지도 않고요. 하지만 미국 탄소 시장을 무시하면 안 돼요. 주 단위에서 벌어지고 있는 일은 정말 인상적이거든요.

캘리포니아 캡앤트레이드

캘리포니아의 캡앤트레이드 프로그램은 2013년에 시작되어 2014년부터 퀘벡과 연결되었고, 세계 4위 규모의 탄소 시장이에요. 캘리포니아 온실가스 배출량의 약 85%를 커버하며 전력 생산, 대형 산업 시설, 연료 유통업체가 대상이에요.

그리고 실제로 효과가 있어요. 이 프로그램은 주 내 휘발유 차량의 약 80%를 도로에서 없앤 것과 동일한 수준의 배출 감축을 이뤄냈다고 인정받고 있어요. 캘리포니아 탄소 배출권은 중국보다 훨씬 높게 거래되지만 EU 수준에는 미치지 못해요.

캘리포니아가 흥미로운 건 계속 더 야심 차게 가고 있다는 점이에요. 주 정부는 2045년까지 탄소 중립 목표를 설정했고, 이에 맞춰 상한이 조정돼요. 미국의 단일 주치고는 이 프로그램의 규모가 놀라워요 — 캘리포니아 경제만 따지면 세계 5위 수준이거든요.

RGGI: 조용한 성과자

지역온실가스이니셔티브(RGGI)는 미국 북동부 11개 주 간의 협력 캡앤트레이드 프로그램이에요: 코네티컷, 델라웨어, 메인, 메릴랜드, 매사추세츠, 뉴햄프셔, 뉴저지, 뉴욕, 펜실베이니아, 로드아일랜드, 버몬트.

RGGI는 전력 부문에 특화되어 있고, 2009년부터 운영돼 왔어요 — 미국에서 가장 오래된 탄소 시장 중 하나죠. 캘리포니아 프로그램만큼 화려하지는 않지만, 지역 전력 부문에서 의미 있는 배출 감축을 이끌어내면서 수십억 달러의 경매 수입으로 청정에너지 투자를 지원하고 있어요.

기타 주 프로그램

워싱턴주는 2023년에 자체 캡앤인베스트 프로그램을 출범했고, 오리건주에는 기후보호프로그램이 있어요. 이런 소규모 시장들이 중요한 이유는 정치적 실현 가능성을 보여주기 때문이에요 — 하나가 추가될 때마다 미국에서 탄소 가격이 안 된다고 주장하기가 더 어려워져요.

언젠가 이 주 프로그램들이 연결될 수 있을까요? 아마도요. 캘리포니아, 북동부, 워싱턴, 오리건을 포함하는 연결된 미국 탄소 시장이 된다면 상당한 규모가 될 거예요. 하지만 그건 더 장기적인 전망이에요.

신흥 시장: 다음 물결

여기서부터 향후 몇 년간 정말 흥미로워져요.

인도

인도는 2026년 중반에 탄소크레딧거래제(CCTS)를 출범하며 9개 주요 산업 부문을 대상으로 해요. 세계 3위 배출국이 탄소 가격을 도입한다는 건 엄청난 일이에요. 제도는 아직 설계 중이지만, 탄소 가격이 더 이상 선진국만의 도구가 아니라는 신호예요.

인도의 접근 방식은 EU보다 더 점진적일 가능성이 높아요. 초기 가격은 낮고 시간이 지나면서 적용 범위를 넓히는 방식이 될 거예요. 하지만 시작점보다 궤적이 더 중요해요.

기타 주요 동향

다른 여러 나라도 탄소 가격 제도를 구축하거나 확대하고 있어요:

• 브라질은 규제 탄소 시장을 개발 중이며, 관련 법안이 의회를 통과하고 있어요
• 인도네시아는 전력 부문 캡앤트레이드 시스템을 출범했어요
• 베트남은 국내 탄소 크레딧 거래소를 구축하고 있어요
• 대만은 탄소세를 시행하고 전면적인 거래 시스템을 검토하고 있어요
• 한국은 2015년부터 ETS를 운영하면서 적용 범위를 계속 확대하고 있어요

이런 노력의 상당수가 EU의 CBAM에 직접적으로 자극받은 거예요 — 국내에서 탄소 가격을 매기지 않으면 EU가 국경에서 사실상 대신 매길 거라는 걸 깨달은 거죠. CBAM은 다음 글에서 자세히 다룰게요.

가격 격차 문제

왜 탄소 시장을 비교하는 게 중요한지 보여드릴게요:

시장	대략적 가격 (2026년 초)	적용 범위
EU ETS	~$83-85/톤	전력, 산업, 항공, 해운
캘리포니아	~$35-40/톤	경제 전반
RGGI	~$15-20/톤	전력 부문
중국	~$10-12/톤	전력, 시멘트, 철강, 알루미늄
한국	~$8-10/톤	전력, 산업

이런 가격 차이는 글로벌 무역에서 실질적인 왜곡을 만들어요. 유럽에서 탄소 톤당 83달러를 지불하는 철강 생산자는 10달러를 지불하는 중국 경쟁자에 비해 엄청난 비용 불리를 안게 되죠. 바로 이 문제를 CBAM이 해결하려는 거고요 — 그래서 많은 나라들이 자체 탄소 가격 제도를 서둘러 도입하려는 이유이기도 해요.

제6조: 모든 걸 연결하는 프레임워크

이 파편화된 시장들을 결국 하나로 묶을 수 있는 부분이에요. 파리협정 제6조는 국제 탄소 크레딧 거래의 규칙을 수립해요.

2025년 말 COP30에서 운영이 시작된 제6.4조는 국경을 넘는 탄소 크레딧 생성 및 거래를 위한 중앙화된 UN 감독 메커니즘을 만들었어요. 국가 탄소 시장들을 결국 연결할 수 있는 인프라라고 생각하면 돼요.

이것이 중요한 이유는 두 가지예요:

1. 국가 간 탄소 크레딧 이전이 가능해져요 — 시간이 지나면서 시장 간 가격이 균등해지는 데 도움이 될 수 있어요
2. 국제 크레딧에 대한 품질 기준을 만들어요 — 자발적 탄소 시장을 괴롭혀 왔던 신뢰성 문제를 해결하고요

아직 시행 초기 단계이지만, 제6조가 운영을 시작한 것은 진짜 이정표예요. 배출 감축에 대해 협력하고 — 그 결과 발생하는 크레딧을 거래하기 위한 — 인정받는 프레임워크를 국가들에게 제공하니까요.

제 생각: 방향이 명확한 파편화된 시장

2026년 글로벌 탄소 가격 현황은 복잡해요. 어디에 있느냐에 따라 가격이 톤당 10달러에서 83달러까지 다양해요. 적용 범위도 천차만별이고요. 어떤 시장은 성숙하고 유동적인 반면, 다른 시장은 겨우 작동하는 수준이에요.

하지만 한 발 물러서 보면 방향은 확실해요. 더 많은 나라가 탄소에 가격을 매기고 있어요. 기존 시장은 확대되고 있어요. 국제 프레임워크가 가동되기 시작했어요. 그리고 CBAM 같은 무역 메커니즘이 나라들이 원하든 원하지 않든 수렴을 강제하고 있어요.

향후 몇 년간 이 분야에서 가장 큰 기회는 이것들이라고 생각해요:

1. 중국 ETS의 성숙 — 가격이 국제 수준으로 오르기 시작하면 시장 영향이 엄청날 거예요
2. 신흥 시장 탄소 가격제 — 2026년 인도 제도 출범이 특히 중요한 이정표예요
3. 국경 간 연계 — 제6조가 시행되면서 국가 시장을 연결하는 양자 협정을 주목해야 해요

글로벌 탄소 시장은 2025년에 1,143억 달러에 달했어요. 제 생각엔 아직 이 이야기의 초반 장에 있는 거예요.

다음 글에서는 CBAM — 2026년 1월부터 글로벌 무역을 재편하고 있는 EU의 탄소 국경세를 자세히 분석해볼게요.

이 글은 탄소 크레딧 시리즈 2편이에요. 투자 조언이 아닙니다. 항상 본인의 판단하에 투자하세요.